政策利好支撑 A股震荡回暖

政策利好支撑 A股震荡回暖

2017年02月20日 14:19 来源:中国证券报
 

  多家券商研报表示,当前以钢铁、煤炭、水泥、建材、铁路、基建为代表的大盘股成为市场上的主要盈利点。市场有望在政策预期的支撑下迎来一轮震荡回暖行情。

  震荡回暖

  上周大盘冲高回落,股指险守3200点,沪指周涨幅为0.17%,创业板指继续调整,周跌幅1.15%。自去年下半年以来,市场风格发生较大变化,股市主战场由中小创变成主板,以钢铁、煤炭、水泥、建材、铁路、基建为代表的大盘股轮番活跃,此起彼伏,成为市场上的主要盈利点。有业内人士认为,总体上看,大盘调整有利于股市发展,使得场外资金可逢低吸纳,把增量资金引入到股市中来。

  联讯证券研究报告表示,从时段上来看,2月正值经济数据真空期,且市场政策红利预期渐强,从今年看,农业供给侧改革、国企混合所有制改革、“一带一路”等领域成为关注重点。短期来看,在对资金面利空性因素充分消化后,市场有望在政策预期下迎来一轮震荡回暖行情。

  博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示,国内经济或仍在冲高阶段,1月季节调整后,出口环比仅面向香港有所改善,延续了2016年四季度以来的情况,其余地区出口额回到2013年、2015年水平。考虑到四季度以来美国、欧元区经济数据均有所向好,出口改善应较多与海外需求回升有关,较少与人民币汇率贬值相关。

  就A股而言,魏凤春认为,资金利率上行对股市估值有较大程度上的抑制作用,短期而言,经济增长预期逐渐乐观是近期市场回暖的主要动力,未来如果经济增长趋弱,市场受货币边际收紧的压制将逐渐显现,因此对市场不宜过度乐观。

  看好大类资产配置

  港股方面,魏凤春表示,国内经济增长预期趋稳,受资金利率上行的冲击较小,内资加大港股配置力度,对港股构成有效支撑,恒生国企指数较恒生指数或有相对表现。央行提高资金利率的影响并未完全展现,债市将继续调整并推动投资者去杠杆进程。

  国际方面,华泰证券研究报告表示,特朗普政府政策频频出台,对市场情绪构成提振,美元指数展开技术性反弹,美股创出新高,美债利率在近几个交易日也触底反弹,特朗普交易有可能适度加强。预计美股上半年有望不断创出新高。

  另外,具体到大类资产配置上,有券商认为,油价、黄金、铜价等后期走势值得看好。华泰证券研究报告表示,首先,维持油价看涨的判断。目前,国际油价主要受美国页岩油产量回归预期和OPEC(欧佩克)等国减产落实之间博弈的影响,OPEC此次减产协议达成以来执行较为有力,同时季节性因素逐渐利多原油市场。

  其次,短期对贵金属持乐观看法。金价短期上涨趋势保持较好,尚未释放反转信号,但上涨动力有所减弱,2月下旬至3月调整压力或增强。铜价后期走势值得看好。季节性需求高峰临近,智利铜矿罢工引发市场担忧全球铜矿供给收紧,美国和中国财政政策发力可期,铜价春季上涨空间值得期待。与此同时,看好铝价中期走势,国内电解铝和氧化铝去产能政策将使得铝行业供给收缩,国际油价上涨、国内煤炭价格重心抬升也会强化电解铝成本支撑。

  另外,煤焦钢产业链方面,短期来看铁矿石、钢材有望延续强势,焦煤、焦炭短期走势预计相对较弱,动力煤价格短期承压,2月运行在政策中枢价下方的概率较大,即500元/吨至535元/吨区间。记者 姜沁诗

 


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