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A股春节前后大概率上涨 市场或迎来企稳时间窗口

  • 2017年01月23日 15:35 来源:羊城晚报
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  羊城晚报记者 莫谨榕 实习生 李理兮

  在春节前的倒数第二周,上证指数以微涨0.33%收官。今起距离春节长假还有4个交易日,“持币过年还是持股过年”又成了节前投资者要考虑的难题。从历史数据上看,A股市场存在非常明显的春节效应,春节前后市场会有较为显著的上涨行情。

  过去十年节前有九年上涨

  尽管A股市场的不确定性较大,但是从历史表现上看,春节前一周、后一周市场都有一波“红包行情”,值得投资者关注。

  来自广发证券研报的统计数据显示,A股市场存在非常明显的春节效应,春节前后市场将出现较为明显的上涨行情。具体而言,春节前后两周的市场都会有不错的表现。在春节前后两周里,上证综指的历史平均涨幅达到4.50%,在过去12年里,有11年(即91.70%的比例)是上涨的,而创业板指数每年的这两周都是上涨的,平均涨幅达到7.50%。

  2005年至2016年的最近十年间,上证指数仅在2014年的春节前一周出现微幅下跌,跌幅约为0.40%,其余9年节前一周均上涨,涨幅最大的一年是2007年,节前一周涨幅达到9.80%,2005年、2011年的涨幅都超过4%。节后一周的表现则稍逊于节前一周,2007年、2013年都出现了下跌,跌幅分别为5.60%、4.90%,十年间节后一周的平均涨幅为1.50%,也低于节前一周的平均涨幅3%。

  从板块上看,大部分行业在春节前一周和春节后一周都有明显的上涨行情。在春节前一周,涨幅最大的行业为有色金属、汽车、钢铁和非银金融,历史平均周涨幅都超过4.50%。在春节后第一周,上涨幅度最大的行业为农林牧渔、申万综合和电子行业,历史平均周涨幅都超过了4.80%。

  春季躁动成市场一致预期

  招商证券分析师张夏在研报中表示,由于元旦后、春节后流动性都会出现明显缓解,年底至春节前后由于公司发奖金、年底结账等因素,居民可支配资金提升,保险一季度保费增加较多,加上市场对节后不久的全国“两会”有正面预期,春节前后市场明显上涨。相比过去几年,今年春节有利因素主要是去年四季度、今年一季度业绩相对较好,有利于市场风险偏好的提升。不过,今年IPO节奏较快,保险业前期由于各种政策限制,加上去年四季度以来流动性比较紧张,今年的春节行情仍具有不确定性。

  广发证券分析师安宁宁则较为乐观,建议投资者可以在春节前提前一周买入股票,持有到春节后一周之后平仓,从A股的春节效应中获利。从具体行业来看,有色金属、汽车、农林牧渔等行业春节前后两周涨幅较大,值得重点配置。

  光大证券分析师赵扬表示,目前,春季躁动已成市场一致预期,于是有乐观投资者认为或许躁动就在当下。虽然市场一致预期春季躁动,但能不能躁动起来还存在不确定性,抢春节“红包”行情的最佳时机应该在1月中下旬。

  国金证券分析师李立峰也相对谨慎地认为,随着春节的临近,各大机构投资者大多忙于年终总结,预计春节之前A股交投清淡,A股市场处于反复磨底的阶段,预计企稳的时间窗口或在春节前后,一季度A股上证指数波动区间在3000-3300点之间。

  节后市场热点要看绩优股

  兴业证券首席策略分析师王德伦认为,节后的市场风格依然倾向业绩稳健、估值合理的绩优股,尤其是各板块的行业龙头。成长股当前机构持仓仍重且集中出逃的动力增强,年报、一季报有可能是成长股的“雷区”,市场当前仍未充分警惕业绩不达预期的风险和影响力。因此,年后风格可能仍难切换到成长股和创业板。

  王德伦建议春节后关注以下几个板块的投资机会:一是政策推动型的国企改革(上海等地国企改革推进加速)、一带一路;二是业绩稳定、估值合理的价值蓝筹股;三是估值成长性匹配的白马成长股:技术驱动型(光通信和CDN、新能源乘用车)、消费型(家装品牌化和医药)。对于上述板块或个股,当前可以持有至春节后。

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